【导语】8月下旬以来，工业线材价格持续震荡下调，主要受供需矛盾增加、成本支撑减弱及市场预期转变影响。后期来看，供应端钢厂开工维持高位，库存压力显现；需求端终端订单不足，采购意愿低迷。成本端焦炭价格回落，铁矿石高位震荡，支撑力度有限。预计短期内工业线材价格将呈现窄幅震荡后偏弱运行态势。

8月下旬以来，工业线材价格持续震荡下调。具体分品种来看：截至9月9日，拉丝材195/6.5mm全国均价3336.00元/吨，较上月底价格跌17.00元/吨，跌幅0.51%；硬线45#/6.5mm全国均价为3555.71元/吨，较上月底价格跌51.43元/吨，跌幅1.43%；冷镦钢35K全国均价为3550.00元/吨，较上月底价格跌52.50元/吨，跌幅1.46%。

消息面影响 价格先跌后涨

8月下旬至9月上旬工业线材价格震荡回落后窄幅盘整，主要原因是市场表现不及预期。具体来看：首先供应端，因9月初重大活动，市场预期钢厂减产、限产，整体市场供应量减少，给与市场支撑，但实际钢厂多维持正常开工，产量影响不明显，而因交通等原因，部分钢厂出现累库，供应压力增加。其次需求端，受重大活动影响，河北、山东等地部分下游加工企业从8月底开始停产，市场需求量减少。重大活动后，加工企业陆续复工，但因终端订单偏少，采购意愿低，尽管期货阶段性小涨，但成交增量有限。最后商家心态，8月中旬，市场参与者对于重大活动以及金九月的到来充满信心，预期需求好转，价格上涨。但9月上旬市场整体表现不及预期，虽然部分市场需求尚可，但不及前期预期的情况下，商家心态转弱。

基本面略显弱势的情况下，工业线材“金九行情”还能否实现？

供应预期存一定压力

8月样本钢厂产量小幅回落，主要是部分钢厂8月份存检修计划，影响部分产量，符合上月预期。而9月份钢厂目前暂未有检修计划，但因近期价格回落，利润收窄，钢厂生产积极性略有回落，虽然样本钢厂开工率维持在76%附近，但部分钢厂铁水倾斜至高利润产品，产量增量或有限。而钢厂库存连续4周上涨至53.50万吨，较年内最低42.14万吨的库存（7月底），增加11.36万吨，部分钢厂库存压力显现。对于9月中旬至10月份市场来看，钢厂产线开工率或维持窄幅调整，整体变动不大，而钢厂库存或先增后降在增，短期市场或存一定供应压力。

需求预期难有明显改善

近期期螺主力合约价格反复区间震荡，并不断试探下方3100元/吨支撑位，市场商家心态则偏谨慎，整体观望氛围浓。从监测样本钢厂日度出货量来看，9月上旬日均出货量为1.49万吨，较上个月同期减少0.25万吨。主要是重大活动前，部分终端停产，加之运输不畅，成交一般。而后期来看，金九月部分市场尚存需求，但仍有终端反馈目前订单不足，成品库存充足，后期先消化成品库存为主，而当前震荡行情下，终端或谨慎拿货，继续按需采购，成交难有明显增量，但不排除价格上涨后，刺激市场成交增加。

成本端支撑或仍在 但支撑力度有限

焦炭周一首轮降价落地，幅度50-55元/吨，市场转入下行区间，预计下调持续3-4轮至月底；铁矿石价格高位挺价为主，市场情绪观望，原料端支撑或仍在，利润预期维持偏低水平，厂家或挤压焦炭利润，回扩盈利水平。

综上所述，8月下旬至9月上旬工业线材价格震荡回落，主要是重大活动前多数商家对于市场供需关系调整持有向好预期，但重大活动后供应压力显现而需求跟进不足。而后期工业线材市场供应压力或显现，同时部分市场虽存需求，但因震荡行情下，终端谨慎观望市场，使得需求分散释放，整体供需矛盾增加。而原料端焦炭价格回落，铁矿石价格高位震荡，成本支撑仍存，但支撑力度有限，且钢厂利润或维持低位震荡，因此预计工业线材价格或窄幅震荡后偏弱运行，短期下调空间有限。